5月14日，国际金价走低，COMEX黄金期货震荡下跌0.33%。截至发稿，黄金ETF华夏（518850）跌0.46%，黄金股ETF（159562）跌0.94%。黄金ETF华夏（518850）成分股方面，兴业银锡涨超4%，周大福、老铺黄金等个股跟涨。
值得注意的是，今日华夏基金发布公告，宣布降低黄金股ETF（159562）及联接基金（021074/021075）交易费用，管理费率由0.50%下调至0.15%、托管费率由0.10%下调为0.05%。本次降费公告于2025年5月15日起生效，降费后的产品将成为目前市场同标的最低费率水平。
展望后市，国金证券认为，2025年在美国“滞胀”预期下，金价上涨的核心驱动尚未完成演绎，意味着本轮黄金上涨周期依然存在较大空间，配置价值凸显。我们构建黄金空间测算框架，预计美国“滞胀”压力加大，新一轮黄金上涨行情将全面开启。黄金股方面，看好“戴维斯双击”叠加低估值及机构超配提升，维持“底部布局”判断。随着定价权及超配比例抬升，往往支撑黄金股“主升行情”。直到企业“盈利底”兑现，出现更具弹性的“进攻”方向，机构加仓黄金股的热情方有望逐步减退。
华泰期货指出，目前美联储暂时“按兵不动”，不过其他央行则仍有降息的动作。而目前外部扰动短期缓和，市场风险情绪随之回升，美股以及美元表现近期偏强，因此黄金或暂时呈现震荡格局。不过就长期而言，则依然维持乐观展望。
天风期货表示，尽管从美国经济基本面来看，经济衰退担忧的减弱使得货币市场的降息预期回调至56bps，与美联储预测基本一致，利率逻辑对黄金价格的利空影响较为有限。然而，随着外部扰动短期缓解这一信用逻辑的逆风因素可能持续发酵，黄金价格的反弹回升可能需要更多时间。
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